[국제경영] 25. 해외 인수합병 (I)

1. 해외 인수합병의 개념

1) 개요
해외직접투자는 새로운 기업을 설립하는 형태(Greenfield Investment)로도 이루어지지만 기존 기업을 인수합병하는 경우도 많다. 해외 M&A 또는 국경 간 M&A의 개념이나 과정은 국내 M&A와 기본적으로 다를 바가 없다.
외부적인 경영자원을 활용하여 기업의 성장을 도모하는 기업 경영전략상 가장 적극적인 투자 방법 중의 하나임.

 

2) 합병(Merger)
- 둘 이상의 기업이 하나로 통합되어 단일기업이 되는 것.
- 두 회사가 통합하여 하나의 회사로 변신하는 것.

 

3) 인수(Acquisition)
- 한 기업이 다른 기업의 주식 또는 자산을 취득하여 경영권을 획득하는 것
- 피인수기업을 그대로 존속시키면서 경영권을 행사하는 방법

 

2. 해외 인수합병의 현황

1) 인수합병은 기업의 성장, 다각화, 해외진출 전략 등의 일환으로 그 빈도나 금액에 있어서 급속한 증가를 보이고 있음.

 

2) 업종별로 보면 전자, 전기, 통신업종이 선진 기업의 기술습득과 판매망 확보를 위해 활발하게 해외 인수합병 전략을 활용하고 있음.

 

3) 지역별로는 유럽과 아시아가 저조한 편이며, 미국이 전체 해외 인수합병의 50% 이상을 차지하고 있음.

 

3. 해외 인수합병의 유형

1) 산업특성이나 경쟁성격에 따른 분류

수평적 M&A (Horizontal M&A)	- 서로 경쟁관계에 있는 기업 간에 이루어지는 것으로 생산설비의 효율적 활용, 규모의 경제 실현으로 인한 생산비용 감소, 중복투자 배제 등의 경제적 효과를 가져올 수가 있음. - 시장에서의 경쟁을 제한하는 결과를 초래할 수가 있어 독점규제법의 규제를 받을 수도 있음.
수직적 M&A (Vertical M&A)	- 원자재 또는 제품의 생산과 판매관계에 있는 기업 간에 이루어지는 것으로 생산의 효율화, 원자재의 수급불균형 해소, 유통경로의 단축, 재고관리비용의 절감 등의 경영효율화를 위해 시행됨.
복합적 M&A (Conglomerate M&A)	- 전혀 다른 사업에 속한 기업, 전략적 연계성이 거의 없는 기업을 인수하는 것으로 다른 유형에 비해 사례가 많지 않음.

 

2) 인수 방법에 따른 분류

우호적 M&A (Friendly M&A)	인수기업과 피인수기업의 합의에 의해 M&A가 이루어짐
적대적 M&A (Hostile M&A)	피인수기업의 의사에 반해 강제적으로 기업을 인수해 버리는 유형